# 关于TrueFi的计提损失

【2024年11月更新】：收到项目方TrueFi 在11月的一次本金偿还，金额为$11,292，加上2024年收到的利息，总计金额$15,097。所有收到的资金将按照计提时的份额占比，按照本期结算单位净值，以增加Aquaduct产品单位的形式，返还给各位。在经过2023年和2024年的偿还后，我们目前计提的金额从$38,362降低至$22,137，约为初始计提金额的42%。

项目方的内容更新在此[链接](https://forum.truefi.io/t/delt-ai-loan-due-july-8-2023-restructuring-update/1444/94)。

【2024年更新】：项目方TrueFi 在过去一年中为回收贷款做了努力，目前贷款有望实现重组，并且在2024年1月和4月收到了借款方的2期季度利息的支付。目前，项目方认为借款方有能力在2024年7月偿还最后一期利息和本金。在去年借款方偿还了27%的本金附加利息后，我们目前计提的金额为降为$38,362，并已经收到的2024年的2期利息总计$3,805，如果7月借款方能如期偿还，则所有收到的资金将按照计提时的份额占比，返还给各位。

项目方的内容更新在此[链接](https://forum.truefi.io/t/delt-ai-loan-due-july-8-2023-restructuring-update/1444/50)。

【2023年11月30日更新】 TrustToken进行了第二次偿还，金额为总负债的7%加利息。我们从本日起，对计提损失金额进行调整。后续的73%本金部分继续计息，并继续展期至2024年7月。[赎回记录2](https://etherscan.io/tx/0x0910695df657717bcc6d389df6dbf788307b014503c7de73def463d087e27b37)。

【2023年9月4日更新】 TrustToken进行了第一次偿还，金额为总负债的20%加利息。我们从本日起，对计提损失金额进行调整。后续的80%本金部分继续计息，并继续展期一年。点击[链接](https://forum.truefi.io/t/delt-ai-loan-due-july-8-2023-restructuring-update/1444/29)了解详情。[赎回记录1](< https://etherscan.io/tx/0x80f1a81ea6828e6e0d1a2c5e6b92d0961bb7dcf11973e86a6f3c2d3386d88ed3 >)。

【2023年1月23日原文】

我们于2022年3月起对TrueFi进行了投资，TrueFi是一个做信用贷款的DeFi平台，它通过在链上建立资金池，再由TrueDAO审核后向贷款机构房贷。TrueFi的贷款对象一般是规模比较大的企业，比如做市商，交易所，小额贷款平台，房屋贷款平台等。TrueFi不需要贷款对象提供抵押物，但是会对贷款对象进行风控审核和信用评估。

我们最高峰时期在TrueFi的USDC和USDT的总投资达到产品所允许的上线，20%，约12万到15万USDC。目前，我们持有53,141.90 USDC的投资，占目前产品总净值的11.3%。

2022年中开始，从Luna暴雷到FTX倒闭，市场经历了一场严重的信用危机，交易所和做市商纷纷出现了流动性危机，甚至倒闭，导致了TrueFi出现不少坏账，包括一个专门为Alameda建立的资金池，直接宣告了违约。2023年初，TrueFi仅剩一个USDC的池子，总金额约为5.6 million，全部用于给一个墨西哥小额贷款公司delt.ai 的贷款。目前这个池子没有违约，delt.ai也作为墨西哥的明星公司继续运营，但是向TrueFi团队提出了贷款展期，要求将今年1月到期的贷款，延期到今年7月。

TrueFi团队评估了delt.ai的请求，由CEO向社区发文，建议同意展期，随后社区投票同意。具体的发文内容请见本[链接](https://forum.truefi.io/t/proposal-archblock-update-re-truetrading-loan/1346)。社区的投票通过的地址请见此[链接](https://snapshot.org/#/truefigov.eth/proposal/0x2ddef09a5f4412375c7f0040905d9372169a53d4f7bfa37d7e30bc5621d3b6d9)。

我们的Aqueduct产品原则上要保持100%的流动性。同时，我们认为TrueFi的团队可能没有对贷款标的做过足够的信用评估工作，或者至少这个整个评估流程是不透明的。再次，我们对于墨西哥的贷款行业也没有独立判断。此外，我们也认为，TrueFi本身因为业务已经接近停滞，很难投入时间精力来维护这笔贷款。

**综上，我们判断TrueFi的USDC贷款资金池有可能再7月份违约，或者进一步展期。虽然这个事情的最终结果将在7月才能知晓，TrueFi的CEO也表示他认为delt.ai不会违约，但是我们出于谨慎原则，将预先、全额计提这一部分损失。**

具体的操作如下：

* 从今日起，Aqueduct的产品总金额将扣除上述53,141.90 USDC在TrueFi 的投资，因此每单位净值将同比例下降，约$0.15。加入和退出产品，按照计提后的单位净值执行。
* 2022年新加入的投资方，首20,000 USDC的投资部分，管理人将使用管理费对这笔损失进行足额赔偿(Manager's Claw-back)。
* 2021年以及初始投资方，因为2021年累计的投资回报在30%以上，因此不参与赔偿。我们本次计提后复核了每位投资方的收益，虽然本次计提影响了收益，但是没有任何投资方受到本金损失；产品整体收益还在15%以上。
* 同时，我们对今年产品的收益保有信心。本周产品预期收益超过12%。

最后，这仅是我们处于谨慎态度对潜在或有风险进行计提准备。Aqueduct目前并没有确定实际损失。如果7月份或者更早TrueFi提前进行偿还或者出现别的方案，则我们很有可能足额从这笔投资中撤出，并获得11%的年化收益。届时，我们将进行一次特殊分配，按照今天（2023年1月23日）的产品持仓比例，对所有收到计提损失影响的投资方进行补偿。


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```

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