# 风险因素

虽然The Aqueduct直在对冲虚拟货币的价格波动风险，但是参与虚拟货币项目本身存在其他风险：

**行业风险**

The Aqueduct所有的资金、收益和操作，均基于以太坊。虽然十多年来，以太坊已经被数十万计的开发者和用户接受，但是这并不意味这以太坊完全没有风险。当整个以太坊停止运转的时候，基于以太坊的虚拟货币依然可能大幅度贬值，即使是稳定币；出现这种宏观系统失灵的概率虽然很低，但是我们不能否决他们的存在。

**政策风险**

新加坡虽然是开明的政府，对虚拟货币的持有和交易持开放态度，但是这并不意味这政策不会改变；我们参与的平台项目，也受到其所在国的法律管辖，因此存在政策风险。比如，USDT或者大型的De-Fi平台可能被美国监管机构调查，并受到处罚，导致使用者的损失。

**USDT 脱钩风险**

在这里，我们要单独强调USDT存在的风险，虽然2021年初[美国纽约检查院对Tether这个公司的调查](https://ag.ny.gov/press-release/2021/attorney-general-james-ends-virtual-currency-trading-platform-bitfinexs-illegal)没有确凿的证明Tether有大规模违法的行为存在，但是USDT是否被足额的抵押，一直是存在疑点的问题。我们引用[Twitter上的一段论述](https://twitter.com/smdiehl/status/1393669812220465162)，描述了USDT的潜在不足额抵押风险。此外，[Financial Times](https://www.ft.com/content/529eb4e6-796a-4e81-8064-5967bbe3b4d9)对于[USDT近期的财务披露](https://tether.to/wp-content/uploads/2021/05/tether-march-31-2021-reserves-breakdown.pdf)也反应了这一观点。如果USDT因为抵押不足，并且出现流动问题，其巨大的发行规模会导致整个虚拟货币市场失灵，不但影响稳定币的价格，也影响其他虚拟货币的价格，以及交易所或者其他服务机构的稳定性。我们的[分析文章](https://twitter.com/SerenityFund)如下，我们会在5月24日周开始陆续进行一些风险对冲措施。

**第三方Defi平台**

The Aqueduct的钱包会与其他DeFi应用交互，比如Curve和其他借贷协议。我们不能保证Defi平台的安全性，或者不被黑客攻击。虽然这确保了流动性提供者可以随时赚取利息，但这也带来了额外的风险。请确保提供的资产不要超出你可以承受的损失范围，请勿将本网站或其他地方提供的任何材料视为投资建议。

**管理员信任风险**

The Aqueduct是托管型的产品，参与方授权管理人使用其资金统一操作。目前，对管理人的信任是参与项目的基础。随着时间的推移，我们会逐步将 The Aqueduct和Serenity Fund的产品和治理机制程序化，或者实现去中心化。


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